La chute du bitcoin se poursuit et atteint désormais un niveau qui remet en cause l’équilibre économique même de son exploitation. Passé sous le seuil des 70 000 dollars, l’actif numérique évolue autour de 63 000 dollars, un niveau qui n’avait plus été observé depuis l’automne 2024. Cette baisse rapide et durable commence à produire des effets concrets sur l’industrie du minage, au point que certains acteurs débranchent tout simplement leurs équipements.
Le minage du bitcoin repose sur une activité extrêmement gourmande en calcul informatique et en énergie. Or, selon plusieurs indicateurs suivis par le secteur, cette activité est devenue structurellement déficitaire. L’indice du « hash price », qui mesure les revenus potentiels générés par la puissance de calcul dédiée au minage, a atteint un plus bas historique. Dans le même temps, le coût moyen estimé pour produire un seul bitcoin avoisine désormais les 87 000 dollars, bien au-dessus de son prix de marché actuel.
Une équation économique devenue intenable
Cette situation signifie concrètement que de nombreux mineurs produisent à perte. La combinaison de la chute des cours, de la hausse des coûts de l’électricité et de conditions climatiques défavorables dans certaines régions rend l’activité difficilement soutenable, y compris pour des entreprises industrielles de grande taille.
Selon plusieurs acteurs du secteur, la situation actuelle rappelle certains épisodes de crise majeurs, notamment l’interdiction du minage décidée par la Chine en 2021, qui avait entraîné une restructuration brutale de l’écosystème mondial. La différence, cette fois, est que la pression ne vient pas d’une décision politique, mais d’un effondrement économique interne au système.
Des investisseurs, confrontés à la baisse prolongée des cours, liquident leurs réserves, alimentant un cercle baissier. Certains analystes n’excluent plus un repli beaucoup plus marqué encore, évoquant des niveaux proches de 30 000 dollars si la dynamique actuelle se poursuit.
Un revers pour le discours du « refuge » numérique
Cette crise intervient à contretemps du discours régulièrement porté par les défenseurs des cryptomonnaies. Présenté depuis des années comme une valeur refuge face aux tensions géopolitiques, à l’inflation ou à l’instabilité monétaire, le bitcoin n’a pas joué ce rôle ces derniers mois. À l’inverse, ce sont les métaux précieux, et notamment l’or, qui ont bénéficié d’un regain d’intérêt, atteignant des sommets historiques avant de se stabiliser à des niveaux élevés.
Cette divergence fragilise l’argumentaire selon lequel le bitcoin constituerait une alternative crédible et durable aux actifs traditionnels en période d’incertitude. Pour certains observateurs, l’absence d’usage économique « organique » en dehors de la spéculation accentue la vulnérabilité du modèle.
Vers une reconversion forcée des infrastructures
Face à cette crise, plusieurs entreprises spécialisées dans le minage explorent déjà des solutions de repli. Plutôt que de maintenir des fermes de calcul déficitaires, certaines redéploient leurs infrastructures vers d’autres usages intensifs en calcul, notamment l’entraînement et l’hébergement de modèles d’intelligence artificielle.
Ce basculement illustre un changement stratégique profond : les capacités matérielles conçues pour le minage sont progressivement réorientées vers des secteurs jugés, pour l’instant, plus porteurs. Reste à savoir si cette reconversion offrira une stabilité durable, alors même que les marchés commencent aussi à s’interroger sur la rentabilité réelle de l’économie de l’IA.
Au-delà du seul bitcoin, cette phase de contraction pose la question de la résilience globale des cryptomonnaies face aux cycles économiques, aux coûts énergétiques et à la perte de confiance des investisseurs. Le fait que des acteurs industriels en viennent à débrancher leurs machines marque un seuil symbolique : celui où la promesse technologique se heurte frontalement à la réalité économique.
[cc] Article rédigé par la rédaction de breizh-info.com et relu et corrigé (orthographe, syntaxe) par une intelligence artificielle.
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