Alors que les marchés financiers mondiaux vivent une période de flottement, le Bitcoin, roi des cryptomonnaies, vient de connaître un mois de novembre noir. Baisse brutale, effritement de la confiance des petits porteurs, interrogations sur la liquidité mondiale : le contexte est lourd, mais certains analystes y voient moins un effondrement qu’un recalibrage avant une possible reprise dès 2026.
Novembre, un mois de panique sur le marché
Les chiffres sont parlants : en l’espace de quelques semaines, le Bitcoin a perdu plus de 30 % de sa valeur, passant sous la barre symbolique des 90 000 dollars. Une correction brutale, qui a ravivé les souvenirs des précédents krachs. L’indice de sentiment des investisseurs, censé mesurer la peur et l’euphorie sur le marché, est tombé à des niveaux historiquement bas. Beaucoup y voient le signal d’un changement de phase, mais pas forcément la fin d’un cycle.
Certains acteurs du secteur évoquent une « purge » des investisseurs les plus fragiles, victimes de leur nervosité, tandis que les capitaux institutionnels – plus solides – restent en embuscade.
Malgré cette baisse, des signes de résilience demeurent. La zone des 83 000 à 86 000 dollars est considérée par plusieurs analystes comme un seuil technique clé : s’il tient, le marché pourrait retrouver des couleurs au premier trimestre 2026. Au contraire, une rupture nette vers le bas ouvrirait la voie à une rechute vers des niveaux proches de 60 000 dollars.
Le principal moteur à surveiller reste la liquidité mondiale. Contrairement aux cycles précédents où les halvings (réductions de la récompense du minage) rythmaient les phases de hausse, c’est désormais l’évolution des flux monétaires globaux qui dicte la tendance. Si les banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine et la Banque populaire de Chine, relâchent leurs politiques monétaires, cela pourrait relancer l’appétit pour les actifs à risque comme le Bitcoin.
Une dépendance accrue aux ETF et aux institutions
Autre transformation majeure : le marché n’est plus dominé par les petits investisseurs mais par les flux institutionnels, en particulier via les ETF (fonds indiciels adossés au Bitcoin). Ces instruments ont facilité l’entrée de fonds massifs sur le marché, mais ont aussi renforcé sa dépendance à la conjoncture macroéconomique.
Toutefois, les derniers mois ont montré un ralentissement de ces flux, et certaines inquiétudes pèsent sur des acteurs majeurs du secteur, notamment sur la solidité des réserves de certaines plateformes ou entreprises très exposées.
Un pari sur 2026 ?
Selon plusieurs économistes spécialisés dans l’analyse des cycles de liquidité, un nouvel élan pourrait intervenir courant 2026, notamment si les banques centrales relâchent leur pression. Le Bitcoin, souvent considéré comme un indicateur avancé des marchés à risque, pourrait alors être le premier à repartir à la hausse, entraînant avec lui d’autres actifs liés à la technologie ou aux marchés émergents.
Mais ce scénario repose sur de nombreuses inconnues : évolution des taux directeurs, soutien budgétaire en Chine, santé du secteur bancaire et résistance de l’économie américaine. Sans amélioration sur ces fronts, les espoirs de reprise resteront théoriques.
Le mois de novembre a agi comme un rappel brutal : les marchés cryptographiques restent soumis à de fortes volatilités, amplifiées par la psychologie des investisseurs et par des mouvements de capitaux souvent invisibles aux particuliers.
Pour ceux qui espèrent un rebond en 2026, la clé résidera dans la patience et la gestion du risque. Le Bitcoin pourrait encore surprendre — à la hausse ou à la baisse.
Photo d’illustration : DR
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