Les USA vont-ils perdre la guerre commerciale contre la Chine ?

Les données du commerce extérieur US du mois de juin 2019 viennent d’être publiées par le département du trésor américain. Pour tenter d’y voir clair dans l’évolution de ce commerce USA-Chine, après 18 mois de «guerre commerciale» plus ou moins dure, une comparaison commentée vous est présentée ci après. Pour comparer ce qui est comparable, elle ne porte que sur les premiers semestres de chaque année puisque nous n’avons pas encore de données pour le second semestre 2019.

IMPORTATIONS CHINOISES DE PRODUITS US EN MILLIARDS DE DOLLARS

La réaction chinoise dans la guerre initiée par les USA se traduit, en matière commerciale, par une réduction de 19 % des importations de produits US entre le 1^er semestre 2018 (année record) et le 1^er semestre 2019. Il y a fort à parier que la baisse des importations chinoises de produits US va s’amplifier avec les dernières taxations adoptées par les USA.

S’agissant de l’exposition chinoise à la dette US, elle s’est réduite de 6,2 % en un an, passant de 1 183 à 1 110 milliards de dollars. La Chine se débarrasse donc prudemment de ses créances en dollars US, le but étant probablement d’affaiblir progressivement le «partenaire» US, sans l’acculer trop vite à la faillite, parce qu’il reste un très bon client , malgré la guerre commerciale en cours (le 3ème après l’UE et l’Eurasie).

IMPORTATIONS US DE PRODUITS CHINOIS EN MILLIARDS DE DOLLARS

Les 3 années Trump 2017, 2018, 2019, auront été les 3 années records de l’histoire des États-Unis pour ce qui concerne les importations US de produits chinois. La guerre initiée début 2018 aura produit ses premiers effets (très modestes) au 1^er semestre 2019 avec une baisse de 12,5% des importations en provenance de Chine par rapport au premier semestre 2018. Le montant de ces importations reste toutefois supérieur à ce qu’il était en 2016 sous la présidence Obama.

DÉFICIT COMMERCIAL US AVEC LA CHINE EN MILLIARDS DE DOLLARS

Les 3 années Trump 2017, 2018, 2019, auront été les 3 années records de l’histoire des États-Unis pour ce qui concerne les déficits commerciaux US avec la Chine. Le 1^er semestre 2019 est enfin marqué par une baisse de 10,25% de ce déficit commercial par rapport au premier semestre 2018 qui était une année «record». Mais ce déficit commercial reste considérable et supérieur à ce qu’il était sous la présidence Obama.

En conclusion :

Pour l’instant, l’effet constaté de 18 mois de guerre commerciale se résume à une réduction du déficit US avec la Chine de 19,1 milliards de dollars sur 1 semestre, soit 38,2 milliards de dollars sur une année. Ce chiffre est dérisoire comparé à la très forte hausse du commerce de la Chine avec tous ses principaux partenaires (UE et Eurasie notamment) qui, eux, ne se sont pas lancés dans la guerre commerciale initiée par Trump. La Chine continue donc son ascension inexorable, poursuit son projet pharaonique «la ceinture et la route» et en tire des dividendes qui s’amplifient année après année.

Pour l’instant, le FMI prévoit d’ailleurs dans son dernier tableau des perspectives mondiales publié le 19 juillet 2019 une incidence de 0,1% de baisse de croissance pour la Chine en 2019 du fait de la guerre commerciale. (6,2 au lieu de 6,3% de croissance). L’effet guerre commerciale sur la croissance chinoise est donc encore quasi-nul.

Rappelons que le FMI prévoit le 19 juillet 2019 une croissance de 1,3 pour la zone euro en 2019 et de 1,6 en 2020. S’agissant des USA, la croissance 2019 est prévue à 2,6. Mais la croissance 2020 (année électorale aux USA) est prévue à ….1,9. On est très loin des 6,2% chinois…

Pour terminer, il est presque amusant de constater que la réduction du déficit commercial US avec la Chine est concomitante avec une forte hausse du déficit commercial US avec… le Mexique (près de 13 milliards de déficit supplémentaire sur un seul semestre…)

DÉFICIT COMMERCIAL US AVEC LE MEXIQUE EN MILLIARDS DE DOLLARS

Pour ceux (experts ou médias mainstream) qui rêvent encore, outre Atlantique et en Europe, d’une Chine mise en difficulté ou retardée significativement dans sa croissance par la guerre commerciale de Trump, il est urgent «d’atterrir» : la Chine continue d’avancer.

D’ailleurs, dans les négociations commerciales USA-Chine, la Chine ne cède rien. Elle gagne du temps très sereinement en sachant pertinemment que le temps joue en sa faveur. Si la Chine sentait qu’elle avait trop à perdre, elle accepterait un compromis, ce qu’elle ne fait pas.

Les USA vont donc perdre cette guerre commerciale qu’ils ont initiée, peut être rattrapés par la crise qui les guette à court ou moyen terme…

Pour mémoire, la dette totale US est aujourd’hui de 74 000 milliards de dollars dont 22 560 milliards de dette fédérale. Le déficit commercial US sur un an est de 887 milliards. Et le déficit budgétaire est de 986 milliards de dollars. Relire à cet égard l’article de Juin 2019

Dominique Delawarde

Sources : United States Census bureau ;  United states Census Bureau ; Fonds monétaire international  ; Département du Trésor US

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